Alternativas para bancar el desarrollo

La falta de financiamiento para las inversiones productivas es un mal que aqueja a nuestro país. Tavos nos ha machacado muchísimo con la necesidad de un Banco de Desarrollo desde el comienzo de este blog. Por ejemplo, nos decía "si querés entrar en nuevos sectores, permitir el desarrollo de empresas dinámicas, renovar el empresariado nacional, necesitás una banca pública fuerte otorgando créditos que respondan a un plan de desarrollo de la industria". Obviamente, con un pequeño aviso importante "Ahhh, sí, para eso necesitás un plan de desarrollo"

Como leí un trabajito al respecto del compañero Matías Kulfas titulado "Lineamientos para un cambio estructural de la economía argentina. Desafíos del bicentenario"; mientras que el plan del desarrollo lo dejamos para otros cumpas.

El trabajo plantea que hay tres "alternativas" que cumplan las funciones de banca de desarrollo:

1) Nueva Institución: ejercer plenamente lo que corresponde a una banca así, como analizar los proyectos, aprobarlos y monetizarlos. Básicamente, un nuevo Banco de Desarrollo hecho y derecho. La desventaja es que toda esta ingeniería necesita un esfuerzo muy grande, que tomaría bastante tiempo.

2) Función Ampliada de Banca de Inversión: No crear instituciones nuevas, sino montar departamentos especializados en los actuales bancos públicos. La ventaja es que usas estructuras existentes. Lo malo es que " se sigue operando sobre instituciones multiproducto, y por ende
con cierta dispersión de esfuerzos"

3) Proveer de Liquidez al Sector Financiero Existente: el problema no estaría tanto en lo institucional sino en los problemas de "descalce" de plazos. La idea es darle fondos a los bancos que esten dispuestos a asumir riesgos y financiar inversiones productivas. El problema es que se pierde la posibilidad de tomarlo como una política pública y "se diluyen las posibilidades de monitorear la orientación estratégica de las inversiones"

Por otro lado, se revisa la cuestión del Fondeo. Al señalar los límites de los posibles fondeos actuales que tienen el financiamiento con los fondos de la ANSES ("Los recursos de la seguridad social tienen restricciones en función de los requerimientos de sustentabilidad intertemporal del sistema y de la necesidad de estimular incrementos reales en los haberes jubilatorios") y los organismos internacionales ("los descalces de moneda"), Kulfas propone la afectación de un impuestos específico, como por ejemplo, "una alícuota diferenciada en el impuesto a las ganancias para grandes empresas, que al mismo tiempo premie la reinversión de utilidades"

En síntesis, el trabajo va un poco más allá del viejo reclamo de los economistas, tanto heterodoxos u ortodoxos, de la necesidad de un banco de desarrollo que permite apuntalar el proceso de acumulación iniciado en la post-convertibilidad, y presenta alternativas. En todo caso, desde este blog abogamos por la creación y fortalecimiento de aquellas instituciones que permitan promover el desarrollo productivo, siendo un banco de este estilo un actor clave para dicho objetivo.